ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan Chase, 18 Şubat 2026 tarihli raporunda altındaki yükseliş trendinin sona erdiği yönündeki yorumların "makul görünse de hatalı" olduğunu belirtti. Bankaya göre 2026 yılı, altın için yeni rekorların konuşulacağı bir dönem olabilir.
Altın Son 5 Yılda Yüzde 170'in Üzerinde Kazandırdı
Küresel belirsizlikler, jeopolitik riskler ve merkez bankalarının politikaları, altını yatırımcıların gözünde güçlü bir güvenli liman haline getirdi. Son beş yılda yatırımcısına yüzde 170'in üzerinde kazanç sağlayan altın, sadece bireysel yatırımcıların değil, devletlerin de stratejik tercihi konumuna geldi.
JPMorgan stratejistleri Kriti Gupta ve Justin Biemann tarafından kaleme alınan analizde, altının artık yalnızca bir yatırım aracı değil, küresel rezerv sisteminin temel yapı taşlarından biri olduğu vurgulandı.
Altın Fiyatlarının Asıl İtici Gücü: Merkez Bankaları
Raporda altın fiyatlarındaki yükselişin arkasındaki ana gücün bireysel yatırımcılar değil, merkez bankaları olduğu ifade edildi. Özellikle 2022'de başlayan Rusya-Ukrayna savaşı sonrası merkez bankalarının net altın alımlarının iki katına çıktığına dikkat çekildi.
2025 itibarıyla:
Gelişmekte olan ülkelerde altının toplam rezervler içindeki payı: %19
Gelişmiş ekonomilerde altının rezerv payı: %47
Bu tablo, altının küresel rezervlerdeki stratejik konumunu daha da güçlendiriyor.
Çin Faktörü: Rezervlerdeki Pay Hâlâ Düşük
JPMorgan raporunda Çin'in altın rezervlerine özel vurgu yapıldı. Çin'in mevcut rezervlerinde altının payı yalnızca %8,6 seviyesinde bulunuyor.
Uzmanlara göre mevcut eğilim sürerse Çin'in piyasadan yüksek hacimli ek altın alımları yapması güçlü bir ihtimal. Bu durum, küresel arz-talep dengesinde altın lehine yeni bir baskı oluşturabilir ve fiyatları yukarı yönlü destekleyebilir.
2026 Tahmini: Çeyrek Başına 585 Ton Alım
JPMorgan Global Research, 2026 yılına ilişkin net projeksiyonunu da paylaştı. Banka, 2026 boyunca merkez bankalarının her çeyrekte ortalama 585 ton altın alımı gerçekleştireceğini öngörüyor.
Bu seviyedeki bir talep:
Küresel arz-talep dengesini ciddi şekilde etkileyebilir
Altın fiyatlarında yeni rekorların önünü açabilir
Yükseliş trendinin devamını sağlayabilir
ETF ve Bireysel Yatırımcı Cephesi
Raporda borsa yatırım fonlarına (ETF) da dikkat çekildi. 2020 yılında 110 milyon ons ile zirve yapan ETF varlıkları, şu anda yaklaşık 100 milyon ons seviyesinde bulunuyor.
Ayrıca ETF varlıklarının, küresel merkez bankası rezervlerinin yalnızca yüzde 8'ine karşılık geldiği ifade edildi. Bu da altın fiyatlarının yönünü belirleyen ana unsurun kurumsal ve merkez bankası alımları olduğunu gösteriyor.
2026'da Altın Yeni Rekor Kırar mı?
JPMorgan'a göre altın piyasasında yükselişi sona erdirecek güçlü bir kırılma sinyali henüz görülmüyor. Artan merkez bankası talebi, gelişmekte olan ülkelerin rezerv stratejileri ve Çin'in potansiyel alımları, 2026 yılında altın fiyatlarında yeni rekor seviyelerin görülebileceğine işaret ediyor.
Küresel piyasalarda belirsizlik devam ederken, gözler şimdi 2026'da altın fiyatlarının hangi seviyeleri test edeceğinde.
Kaynak: MyNet